感谢大家在晚上的时候拨冗参加氧化铝的电话会议，此前我们一直很坚定的看好铝板块的投资机会，开了很多次电话会议，也写了相关的报告。我们认为在供给侧改革推进下，铝板块会遇到历史性的投资机遇。在6月份预期处于相对低谷时，我们也是在对外坚决推介铝行业。最近板块涨幅还不错，站在这个节点，整体的观点没有发生太大的变化，到今年年底，我们还是看供需层面的季度性供不应求，以及预备阳极掣肘对铝价的刺激，更长远我们认为供给侧改革会导致铝行业会有较大的变革，成本抬升周期启动，总体铝价可以持续看涨。今天重点和大家分享的是关于氧化铝行业。历史上电解铝价格和氧化铝价格存在长期的正向关系，氧化铝价格波动性要高于电解铝，价格涨的时候氧化铝价格涨得比较快、比较猛，跌的时候可能也会跌得比较深一点。我们认为随着电解铝供给侧改革的深入，铝价看涨的预期已经逐步形成，我们觉得未来氧化铝价格也会出现比较大的向上行情。这里我们非常荣幸邀请到阿拉丁研究负责人史总解读氧化铝的现状和未来，也是帮助各位投资者对氧化铝行业的投资机会进行评估，接下来的时间交给史总。

一、电解铝供给侧改革步入深水区，更大规模减产在路上

大家下午好！近期推动铝价波动的根本因素还是供给侧改革，现在铝价现货价在1.36万高位区间波动，按照我们的测算，成本大概是1.31万左右，这样的利润是到。如果一些工厂的利润是以上，企业的盈利能力还是非常好的。

接下来我想着重从几个方面讲一下影响电解铝行情的重要因素，可能是影响下半年行情的几个重要因素：

从目前的供给侧改革来讲，供给侧改革已经进入了深水区，更大规模的减产已经在路上了，最近的新闻大家也看到了不断的出现这个工厂要减产了等等。我的观点是更大规模的减产会出现，而且这种可能性越来越大。大家知道供给侧改革最终的时间节点是10月15号，之前任何时候都有可能大规模的减产出现。我们说一下目前大家







































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